This is a good article. Click here for more information.

ยูโร

จาก Wikipedia สารานุกรมเสรี
ข้ามไปที่การนำทาง ข้ามไปที่การค้นหา

ยูโร
евро  ( บัลแกเรีย )
ευρώ  ( กรีก )
euró  ( ฮังการี )
eiro  ( ลัตเวีย )
euras  ( ลิทัวเนีย )
ewro  ( Maltese )
evro  ( Slovene )
Euro Series Banknotes (2019).jpg Common face of one euro coin.jpg
ธนบัตรยูโร€ 1 เหรียญ
ISO 4217
รหัสEUR
จำนวน978
เลขชี้กำลัง2
นิกาย
หน่วยย่อย
 1/100ร้อยละ
การใช้งานที่เกิดขึ้นจริงแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับภาษา
พหูพจน์ดูปัญหาภาษายูโร
เซ็นต์ดูบทความ
สัญลักษณ์
เซ็นต์
ชื่อเล่นสกุลเงินเดียว[1]และอื่น ๆ
ธนบัตร
 ความถี่ ใช้แล้ว€ 5 , € 10 , € 20 , € 50 , € 100 [2]
 ไม่ค่อยได้ใช้€ 200 , € 500 [2]
เหรียญ
 ความถี่ ใช้แล้ว1c , 2c , 5c , 10c , 20c , 50c , € 1 , € 2
 ไม่ค่อยได้ใช้1c , 2c (เบลเยียมฟินแลนด์ไอร์แลนด์อิตาลีและเนเธอร์แลนด์[3] )
ข้อมูลประชากร
ผู้ใช้อย่างเป็นทางการ
ผู้ใช้ที่ไม่เป็นทางการ
การออก
ธนาคารกลางธนาคารกลางยุโรป
 เว็บไซต์www .ecb .europa .eu
เครื่องพิมพ์
 เว็บไซต์
สะระแหน่
 เว็บไซต์
การประเมินค่า
เงินเฟ้อ- 0.3% (2020)
 ที่มาec.europa.eu
 วิธีHICP
ตรึงโดย

ยูโร ( สัญลักษณ์ : ; รหัส : EUR ) เป็นสกุลเงินอย่างเป็นทางการของ 19 ของ 27 ประเทศสมาชิกของสหภาพยุโรปกลุ่มรัฐนี้เป็นที่รู้จักกันในยูโรโซนหรือยูโรในพื้นที่และมีประมาณ 343,000,000 ในฐานะพลเมืองของ 2019 [14] [15]ยูโรซึ่งจะแบ่งออกเป็น 100 เซ็นต์เป็นสกุลเงินที่ใหญ่เป็นอันดับสองและสองมากที่สุดซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหลังจากที่เงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกา [16]

สกุลเงินที่ใช้อย่างเป็นทางการจากสถาบันของสหภาพยุโรปโดยสี่พันธนาการยุโรปที่ไม่ได้เป็นสมาชิกของสหภาพยุโรป[15]ดินแดนโพ้นทะเลของอังกฤษของเด็คและ Akrotiriเช่นเดียวกับการเพียงฝ่ายเดียวโดยมอนเตเนโกและโคโซโวนอกยุโรปเขตการปกครองพิเศษหลายแห่งของสมาชิกสหภาพยุโรปยังใช้เงินยูโรเป็นสกุลเงินของตน นอกจากนี้กว่า 200 ล้านคนทั่วโลกสกุลเงินที่ใช้ตรึงกับเงินยูโร

เงินยูโรเป็นสกุลเงินสำรองที่ใหญ่เป็นอันดับสองและเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดเป็นอันดับสองของโลกรองจากดอลลาร์สหรัฐ[17] [18] [19] ณ เดือนธันวาคม 2019 มียอดหมุนเวียนมากกว่า 1.3 ล้านล้านยูโรเป็นหนึ่งในธนบัตรและเหรียญที่มีมูลค่ารวมกันสูงที่สุดในโลก[20] [21]

ชื่อยูโรได้รับการรับรองอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 16 ธันวาคม พ.ศ. 2538 ในมาดริด[22]เงินยูโรได้รับการแนะนำให้รู้จักกับตลาดการเงินโลกในฐานะสกุลเงินทางบัญชีเมื่อวันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2542 แทนที่หน่วยเงินตรายุโรปเดิม(ECU) ในอัตราส่วน 1: 1 (1.1743 ดอลลาร์สหรัฐ) เหรียญยูโรและธนบัตรทางกายภาพเข้าสู่การหมุนเวียนในวันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2545 ทำให้เป็นสกุลเงินที่ใช้ในการดำเนินงานประจำวันของสมาชิกดั้งเดิมและในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2545 ได้แทนที่สกุลเงินเดิมอย่างสมบูรณ์[23]ในขณะที่เงินยูโรลดลงในเวลาต่อมาเหลือ 0.83 ดอลลาร์สหรัฐภายในสองปี (26 ตุลาคม 2543) แต่ก็มีการซื้อขายสูงกว่าดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ปลายปี 2545 โดยแตะที่ 1.60 ดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 18 กรกฎาคม 2551 และตั้งแต่นั้นมาก็กลับเข้าใกล้อัตราเดิม ในช่วงปลายปี 2552 เงินยูโรได้จมอยู่ในวิกฤตหนี้สาธารณะของยุโรปซึ่งนำไปสู่การสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกด้านเสถียรภาพทางการเงินของยุโรปรวมถึงการปฏิรูปอื่น ๆ ที่มุ่งเป้าไปที่การรักษาเสถียรภาพและความแข็งแกร่งของสกุลเงิน

การบริหาร[ แก้ไข]

ธนาคารกลางยุโรปจะนั่งอยู่ในแฟรงค์เฟิร์ต , เยอรมนี, และอยู่ในความดูแลของนโยบายการเงินของยูโรโซน

ค่าเงินยูโรมีการจัดการและบริหารงานโดยแฟรงค์เฟิร์ตเบสธนาคารกลางยุโรป (ECB) และEurosystem (ประกอบด้วยของธนาคารกลางของประเทศในยูโรโซน) ในฐานะที่เป็นธนาคารกลางที่เป็นอิสระ, ECB มีอำนาจ แต่เพียงผู้เดียวในการตั้งค่านโยบายการเงิน Eurosystem มีส่วนร่วมในการพิมพ์การสร้างเหรียญและการแจกจ่ายธนบัตรและเหรียญในทุกรัฐสมาชิกและการดำเนินงานของระบบการชำระเงินของยูโรโซน

สนธิสัญญามาสทริชท์ปี 1992 บังคับให้ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปส่วนใหญ่รับเงินยูโรเมื่อมีคุณสมบัติตามเกณฑ์การบรรจบกันทางการเงินและงบประมาณบางประการแม้ว่าจะไม่ใช่ทุกรัฐที่ทำเช่นนั้นก็ตาม เดนมาร์กได้เจรจายกเว้น[24]ในขณะที่สวีเดน (ซึ่งเข้าร่วมสหภาพยุโรปในปี 2538 หลังจากที่มีการลงนามในสนธิสัญญามาสทริชต์) ปฏิเสธค่าเงินยูโรในการลงประชามติที่ไม่มีผลผูกพันในปี 2546และได้หลีกเลี่ยงข้อผูกมัดในการนำเงินยูโรมาใช้โดยการไม่ประชุม ข้อกำหนดด้านการเงินและงบประมาณ ทุกประเทศที่เข้าร่วมสหภาพยุโรปตั้งแต่ปี 2536 ได้ให้คำมั่นที่จะนำเงินยูโรมาใช้ตามกำหนด

การออกรูปแบบสำหรับธนบัตร[ แก้ไข]

ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2545 ธนาคารกลางแห่งชาติ (NCBs) และECBได้ออกธนบัตรสกุลเงินยูโรร่วมกัน[25] Eurosystem NCBs จำเป็นต้องรับธนบัตรยูโรที่สมาชิก Eurosystem อื่น ๆ นำเข้ามาหมุนเวียนและธนบัตรเหล่านี้จะไม่ถูกส่งกลับประเทศ ECB ออกธนบัตร 8% ของมูลค่าทั้งหมดที่ออกโดย Eurosystem [25]ในทางปฏิบัติ NCB จะหมุนเวียนธนบัตรของ ECB ซึ่งจะก่อให้เกิดหนี้สินที่ตรงกันกับ ECB หนี้สินเหล่านี้มีดอกเบี้ยในอัตราการรีไฟแนนซ์หลักของ ECB NCBs ธนบัตรสกุลเงินยูโรอีก 92% ออกให้ตามสัดส่วนหุ้นของสกุลเงินหลักของ ECB [25]คำนวณโดยใช้ส่วนแบ่งระดับประเทศของประชากรในสหภาพยุโรป (EU) และส่วนแบ่งของประเทศของ GDP ของสหภาพยุโรปโดยถ่วงน้ำหนักเท่า ๆ กัน [26]

ลักษณะ[ แก้ไข]

เหรียญและธนบัตร[ แก้ไข]

เหรียญยูโรและธนบัตรของนิกายต่างๆ

เงินยูโรแบ่งออกเป็น 100 เซ็นต์ (เรียกอีกอย่างว่ายูโรเซนต์โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อแยกความแตกต่างจากสกุลเงินอื่น ๆ และเรียกว่าในด้านทั่วไปของเหรียญสตางค์ทั้งหมด) ในการออกกฎหมายของชุมชนรูปแบบพหูพจน์ของยูโรและเซ็นต์ถูกสะกดโดยไม่ใช้sแม้ว่าจะใช้ภาษาอังกฤษตามปกติก็ตาม[27] [28]มิฉะนั้นจะใช้พหูพจน์ภาษาอังกฤษปกติ[29]โดยมีรูปแบบท้องถิ่นหลายรูปแบบเช่นcentimeในฝรั่งเศส

เหรียญหมุนเวียนทั้งหมดมีด้านทั่วไปที่แสดงนิกายหรือมูลค่าและมีแผนที่อยู่ด้านหลัง เนื่องจากความหลากหลายทางภาษาในสหภาพยุโรปจึงใช้สกุลเงินยูโรในรูปแบบละติน(ตรงข้ามกับภาษากรีกหรือซีริลลิกที่พบได้น้อยกว่า) และตัวเลขอารบิก (ข้อความอื่น ๆ ใช้ในภาษาประจำชาติในภาษาประจำชาติ แต่มีข้อความอื่นที่ใช้ร่วมกัน หลีกเลี่ยงด้านข้าง) สำหรับนิกายยกเว้นเหรียญ 1-, 2- และ 5 เซ็นต์แผนที่จะแสดงเฉพาะรัฐสมาชิก 15 รัฐซึ่งเป็นสมาชิกเมื่อเริ่มใช้เงินยูโร จุดเริ่มต้นในปี 2007 หรือ 2008 (ขึ้นอยู่กับประเทศ), แผนที่เก่า ๆ ได้ถูกแทนที่ด้วยแผนที่ยุโรปประเทศยังแสดงนอกสหภาพยุโรปเช่นที่นอร์เวย์ , ยูเครน ,เบลารุส , รัสเซียและตุรกี [ ต้องการอ้างอิง ]อย่างไรก็ตามเหรียญ 1-, 2- และ 5 เซ็นต์ยังคงรูปแบบเก่าไว้โดยแสดงแผนที่ทางภูมิศาสตร์ของยุโรปโดยมีประเทศสมาชิก 15 ประเทศในปี 2002 อยู่เหนือส่วนที่เหลือของแผนที่เล็กน้อย ทุกฝ่ายร่วมกันที่ถูกออกแบบโดยLuc Luycx เหรียญยังมีด้านชาติที่แสดงภาพที่เลือกโดยเฉพาะโดยประเทศที่ออกเหรียญ เหรียญยูโรจากประเทศสมาชิกใด ๆ สามารถใช้ได้อย่างเสรีในประเทศใด ๆ ที่นำเงินยูโรมาใช้

เหรียญที่ออกในนิกายของ€ 2 , € 1 , 50c , 20c , 10c , 5c , 2cและ1cเพื่อหลีกเลี่ยงการใช้เหรียญที่เล็กที่สุดสองเหรียญการทำธุรกรรมเงินสดบางรายการจะถูกปัดเศษเป็นห้าเซ็นต์ที่ใกล้ที่สุดในเนเธอร์แลนด์และไอร์แลนด์[30] [31] (ตามข้อตกลงโดยสมัครใจ) และในฟินแลนด์ (ตามกฎหมาย) [32]การปฏิบัติเช่นนี้ถูกกีดกันโดยคณะกรรมการเช่นเดียวกับการปฏิบัติของร้านค้าบางแห่งที่ปฏิเสธที่จะรับธนบัตรยูโรมูลค่าสูง[33]

มีการออกเหรียญที่ระลึกมูลค่า 2 ยูโรพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงการออกแบบด้านชาติของเหรียญ ซึ่งรวมถึงเหรียญที่ออกโดยทั่วไปเช่นเหรียญที่ระลึก€ 2 สำหรับวันครบรอบห้าสิบปีของการลงนามในสนธิสัญญาโรมและเหรียญที่ออกให้ในระดับประเทศเช่นเหรียญที่ระลึกโอลิมปิกฤดูร้อน 2004 ที่ออกโดยกรีซ เหรียญเหล่านี้เป็นเหรียญที่ถูกต้องตามกฎหมายทั่วทั้งยูโรโซน มีการออกเหรียญสะสมที่มีนิกายอื่น ๆ เช่นกัน แต่สิ่งเหล่านี้ไม่ได้มีไว้สำหรับการหมุนเวียนทั่วไปและเป็นการประมูลตามกฎหมายเฉพาะในประเทศสมาชิกที่ออกให้เท่านั้น[34]

การออกแบบธนบัตรยูโรมีการออกแบบทั่วไปทั้งสองด้าน การออกแบบที่ถูกสร้างขึ้นโดยนักออกแบบชาวออสเตรียโรเบิร์ต Kalina [35]หมายเหตุจะออกใน€ 500 , € 200 , € 100 , € 50 , € 20 , € 10 , 5 ธนบัตรแต่ละใบมีสีของตัวเองและอุทิศให้กับช่วงเวลาศิลปะของสถาปัตยกรรมยุโรป ด้านหน้าของโน้ตมีหน้าต่างหรือเกตเวย์ในขณะที่ด้านหลังมีสะพานซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของการเชื่อมโยงระหว่างรัฐในสหภาพและกับอนาคต แม้ว่าการออกแบบควรจะไม่มีลักษณะที่สามารถระบุตัวตนได้ แต่การออกแบบเริ่มต้นโดยRobert Kalinaเป็นสะพานเฉพาะรวมทั้งRialtoและPont de Neuillyและต่อมาก็มีการแสดงผลแบบทั่วไปมากขึ้น การออกแบบขั้นสุดท้ายยังคงมีความคล้ายคลึงกันอย่างใกล้ชิดกับต้นแบบเฉพาะของพวกเขา ดังนั้นจึงไม่ใช่เรื่องทั่วไปอย่างแท้จริง อนุสาวรีย์มีลักษณะคล้ายกับอนุสรณ์สถานแห่งชาติที่แตกต่างกันเพื่อให้ทุกคนพอใจ [36]

ยูโรปาซีรีส์หรือซีรีส์ที่สองประกอบด้วยหกนิกายและไม่รวม 500 ยูโรอีกต่อไปโดยการออกจำหน่ายจะถูกยกเลิกในวันที่ 27 เมษายน 2019 [37]อย่างไรก็ตามธนบัตรยูโรทั้งชุดแรกและชุดที่สองรวมถึง 500 ยูโรยังคงอยู่ การประมูลตามกฎหมายทั่วทั้งยูโร [37]

การหักบัญชีการชำระเงินการโอนเงินทางอิเล็กทรอนิกส์[ แก้ไข]

ทุนภายในสหภาพยุโรปอาจถูกโอนจากรัฐหนึ่งไปยังอีกรัฐหนึ่งในจำนวนเท่าใดก็ได้ การโอนเงินภายในสหภาพทั้งหมดในสกุลเงินยูโรถือเป็นธุรกรรมภายในประเทศและรับภาระค่าใช้จ่ายในการโอนเงินภายในประเทศที่สอดคล้องกัน [38]ซึ่งรวมถึงประเทศสมาชิกทั้งหมดของสหภาพยุโรปแม้กระทั่งประเทศที่อยู่นอกยูโรโซนที่ให้บริการธุรกรรมจะดำเนินการในสกุลเงินยูโร [39] การเรียกเก็บเงินจากบัตรเครดิต / เดบิตและการถอน ATM ภายในยูโรโซนยังถือเป็นธุรกรรมภายในประเทศ อย่างไรก็ตามคำสั่งการชำระเงินแบบกระดาษเช่นเช็คยังไม่ได้รับการกำหนดมาตรฐานดังนั้นจึงยังคงเป็นแบบในประเทศ อีซีบียังได้มีการจัดตั้งระบบการหักบัญชี , เป้าหมาย , สำหรับการทำธุรกรรมเงินยูโรที่มีขนาดใหญ่ [40]

เครื่องหมายสกุล[ แก้ไข]

เครื่องหมายยูโร; โลโก้และเขียนด้วยลายมือ

เครื่องหมายสกุลเงินยูโรแบบพิเศษ(€) ได้รับการออกแบบหลังจากการสำรวจสาธารณะได้ จำกัด ข้อเสนอเดิม 10 ข้อให้เหลือเพียงสองข้อ คณะกรรมาธิการยุโรปแล้วเลือกการออกแบบที่สร้างขึ้นโดยชาวเบลเยียมAlain Billiet จากสัญลักษณ์คณะกรรมาธิการระบุ[27]

แรงบันดาลใจสำหรับสัญลักษณ์€นั้นมาจากภาษากรีก epsilon (Є) [หมายเหตุ 6]  ซึ่งเป็นการอ้างอิงถึงแหล่งกำเนิดของอารยธรรมยุโรป  - และอักษรตัวแรกของคำว่า Europe ซึ่งขีดทับด้วยเส้นขนานสองเส้นเพื่อ 'รับรอง' ความมั่นคงของ ยูโร.

คณะกรรมาธิการยุโรปยังระบุโลโก้ยูโรที่มีสัดส่วนที่แน่นอนและโทนสีพื้นหน้าและพื้นหลัง [41]ตำแหน่งของเครื่องหมายสกุลเงินที่สัมพันธ์กับจำนวนตัวเลขจะแตกต่างกันไปในแต่ละรัฐ แต่สำหรับข้อความในภาษาอังกฤษสัญลักษณ์ (หรือมาตรฐาน ISO "EUR") ควรนำหน้าจำนวน [42]

ประวัติ[ แก้ไข]

บทนำ[ แก้ไข]

สกุลเงินในอดีตของสหภาพยุโรป
สกุลเงิน รหัส ให้คะแนน[43] แก้ไขเมื่อ ผลตอบแทน
ATS 13.7603 31 ธันวาคม 2541 1 มกราคม 2542
BEF 40.3399 31 ธันวาคม 2541 1 มกราคม 2542
NLG 2.20371 31 ธันวาคม 2541 1 มกราคม 2542
FIM 5.94573 31 ธันวาคม 2541 1 มกราคม 2542
FRF 6.55957 31 ธันวาคม 2541 1 มกราคม 2542
DEM 1.95583 31 ธันวาคม 2541 1 มกราคม 2542
IEP 0.787564 31 ธันวาคม 2541 1 มกราคม 2542
ITL 1,936.27 31 ธันวาคม 2541 1 มกราคม 2542
LUF 40.3399 31 ธันวาคม 2541 1 มกราคม 2542
PTE 200.482 31 ธันวาคม 2541 1 มกราคม 2542
ESP 166.386 31 ธันวาคม 2541 1 มกราคม 2542
GRD 340.75 19 มิถุนายน 2543 1 มกราคม 2544
นั่ง 239.64 11 กรกฎาคม 2549 1 มกราคม 2550
CYP 0.585274 10 กรกฎาคม 2550 1 มกราคม 2551
MTL 0.4293 10 กรกฎาคม 2550 1 มกราคม 2551
SKK 30.126 8 กรกฎาคม 2551 1 มกราคม 2552
EEK 15.6466 13 กรกฎาคม 2553 1 มกราคม 2554
LVL 0.702804 9 กรกฎาคม 2556 1 มกราคม 2557
LTL 3.4528 23 กรกฎาคม 2557 1 มกราคม 2558

ค่าเงินยูโรได้รับการจัดตั้งขึ้นตามบทบัญญัติในปี 1992 ทริชต์สนธิสัญญาในการเข้าร่วมในสกุลเงินประเทศสมาชิกควรปฏิบัติตามเกณฑ์ที่เข้มงวดเช่นการขาดดุลงบประมาณน้อยกว่า 3% ของ GDP อัตราส่วนหนี้สินน้อยกว่า 60% ของ GDP (ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางหลังจากการแนะนำ) อัตราเงินเฟ้อต่ำและดอกเบี้ยอัตราใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของสหภาพยุโรป ในสนธิสัญญามาสทริชต์สหราชอาณาจักรและเดนมาร์กได้รับการยกเว้นตามคำร้องขอจากการย้ายไปสู่ขั้นตอนของสหภาพการเงินซึ่งส่งผลให้มีการนำเงินยูโรเข้ามาใช้ (สำหรับทฤษฎีเศรษฐศาสตร์มหภาคโปรดดูด้านล่าง )

ชื่อ "เงินยูโร" ถูกนำมาใช้อย่างเป็นทางการในกรุงมาดริดวันที่ 16 ธันวาคม 1995 [22]เบลเยียมEsperantist เจอร์เมนเพียร์ล็อตอดีตครูสอนภาษาฝรั่งเศสและประวัติศาสตร์จะให้เครดิตกับการตั้งชื่อสกุลเงินใหม่โดยการส่งจดหมายไปแล้วประธานคณะกรรมาธิการยุโรป , ฌาคส์ Santerโดยเสนอชื่อ "ยูโร" เมื่อวันที่ 4 สิงหาคม พ.ศ. 2538 [44]

เนื่องจากความแตกต่างในการประชุมระดับชาติสำหรับการปัดเศษและเลขนัยสำคัญการแปลงทั้งหมดระหว่างสกุลเงินของประเทศจึงต้องดำเนินการโดยใช้กระบวนการวิเคราะห์ตำแหน่งผ่านสกุลเงินยูโรชัดเจนค่าของเงินยูโรหนึ่งในแง่ของอัตราแลกเปลี่ยนในสกุลเงินที่เข้ามาเงินยูโรมีการแสดงทางด้านขวา

อัตราค่าบริการถูกกำหนดโดยคณะมนตรีแห่งสหภาพยุโรป , [หมายเหตุ 7]อยู่บนพื้นฐานของคำแนะนำจากคณะกรรมาธิการยุโรปตามอัตราตลาดวันที่ 31 ธันวาคมปี 1998 พวกเขาถูกกำหนดให้หนึ่งหน่วยเงินตรายุโรป (ECU) จะเท่ากับหนึ่งยูโร . หน่วยเงินตราของยุโรปเป็นหน่วยการบัญชีที่สหภาพยุโรปใช้โดยอิงตามสกุลเงินของประเทศสมาชิก มันไม่ใช่สกุลเงินในตัวของมันเอง ไม่สามารถตั้งค่าได้ก่อนหน้านี้เนื่องจาก ECU ขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยนปิดของสกุลเงินที่ไม่ใช่สกุลเงินยูโร (โดยทั่วไปคือเงินปอนด์สเตอร์ลิง ) ในวันนั้น

ขั้นตอนที่ใช้ในการแก้ไขอัตราการแปลงระหว่างดรัชมาของกรีกและยูโรนั้นแตกต่างกันเนื่องจากยูโรมีอายุได้สองปีแล้ว แม้ว่าอัตราการแปลงสำหรับสิบเอ็ดสกุลเงินเริ่มต้นจะถูกกำหนดเพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อนที่เงินยูโรจะถูกนำมาใช้ แต่อัตราการแปลงของดรัชมากรีกได้รับการแก้ไขก่อนล่วงหน้าหลายเดือน[หมายเหตุ 8]

สกุลเงินนี้ถูกนำมาใช้ในรูปแบบที่ไม่ใช่ตัวจริง ( เช็คเดินทางการโอนเงินทางอิเล็กทรอนิกส์การธนาคาร ฯลฯ ) ในเวลาเที่ยงคืนของวันที่ 1 มกราคม 2542 เมื่อสกุลเงินประจำชาติของประเทศที่เข้าร่วม (ยูโรโซน) หยุดอยู่อย่างอิสระ อัตราแลกเปลี่ยนของพวกเขาถูกล็อคในอัตราคงที่ซึ่งกันและกัน ดังนั้นเงินยูโรจึงกลายมาเป็นตัวตายตัวแทนของหน่วยเงินตรายุโรป (ECU) หมายเหตุและเหรียญสำหรับสกุลเงินเก่า แต่ยังคงถูกนำมาใช้เป็นหนี้ได้ตามกฎหมายจนกว่าจะบันทึกเงินยูโรและเหรียญใหม่ถูกนำมาใช้ใน 1 มกราคม 2002

ระยะเวลาการเปลี่ยนแปลงระหว่างที่ธนบัตรและเหรียญของสกุลเงินเดิมถูกแลกเปลี่ยนเป็นเงินยูโรกินเวลาประมาณสองเดือนจนถึงวันที่ 28 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2545 วันที่อย่างเป็นทางการที่สกุลเงินของประเทศหยุดให้บริการตามกฎหมายนั้นแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศสมาชิก วันที่แรกสุดอยู่ในเยอรมนีซึ่งเป็นวันที่ทำเครื่องหมายยุติการประมูลตามกฎหมายอย่างเป็นทางการในวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2544 แม้ว่าระยะเวลาแลกเปลี่ยนจะใช้เวลานานกว่าสองเดือน แม้ว่าสกุลเงินเก่าจะยุติการชำระเงินตามกฎหมาย แต่ธนาคารกลางแห่งชาติยังคงได้รับการยอมรับเป็นระยะเวลาหลายปีจนถึงไม่มีกำหนด (สกุลหลังสำหรับออสเตรียเยอรมนีไอร์แลนด์เอสโตเนียและลัตเวียในธนบัตรและเหรียญและสำหรับเบลเยียม ลักเซมเบิร์กสโลวีเนียและสโลวาเกียเป็นธนบัตรเท่านั้น) เหรียญที่เก่าแก่ที่สุดที่จะกลายเป็นไม่สามารถแปลงสภาพเป็นโปรตุเกสescudosซึ่งหยุดที่จะมีค่าเงินหลัง 31 ธันวาคม 2002 แม้จะยังคงอยู่ในธนบัตรที่แลกเปลี่ยนได้จนกว่า 2022

วิกฤตยูโรโซน[ แก้ไข]

การขาดดุลงบประมาณของยูโรโซนเมื่อเทียบกับสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร

หลังจากที่วิกฤตการเงินในสหรัฐฯในปี 2008 ความกลัวของวิกฤตหนี้สาธารณะการพัฒนาในปี 2009 ในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับบางรัฐในยุโรปกับสถานการณ์กลายเป็นเครียดโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงต้นปี 2010 [45] [46] กรีซได้รับผลกระทบมากที่สุดอย่างรุนแรง แต่เพื่อนสมาชิกยูโรโซนประเทศไซปรัส , ไอร์แลนด์ , อิตาลี , โปรตุเกสและสเปนก็ยังได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ[47] [48]ทุกประเทศเหล่านี้ใช้กองทุนของสหภาพยุโรปยกเว้นอิตาลีซึ่งเป็นผู้บริจาครายใหญ่ให้กับ EFSF [49]ในการรวมอยู่ในยูโรโซนประเทศต่างๆต้องดำเนินการบางอย่างให้สำเร็จเกณฑ์การบรรจบกันแต่ความหมายของเกณฑ์ดังกล่าวลดน้อยลงเนื่องจากไม่ได้บังคับใช้ด้วยความเข้มงวดในระดับเดียวกันระหว่างประเทศ[50]

ตามรายงานของEconomist Intelligence Unitในปี 2554 "[I] f [เขตยูโร] ถือเป็นหน่วยงานเดียวสถานะทาง [เศรษฐกิจและการคลัง] ไม่ได้เลวร้ายลงและในบางประการแทนที่จะดีกว่าของสหรัฐฯหรือ สหราชอาณาจักร” และการขาดดุลงบประมาณสำหรับเขตยูโรโดยรวมนั้นต่ำกว่ามากและอัตราส่วนหนี้ / GDP ของพื้นที่ในยูโรที่ 86% ในปี 2010 ก็อยู่ในระดับเดียวกับของสหรัฐอเมริกา "ยิ่งไปกว่านั้น" พวกเขาเขียนว่า "การก่อหนี้ของภาคเอกชนในพื้นที่ยูโรโดยรวมนั้นต่ำกว่าในเศรษฐกิจแองโกล - แซกซอนที่มีการใช้ประโยชน์สูงอย่างเห็นได้ชัด" ผู้เขียนสรุปว่าวิกฤต "เป็นเรื่องการเมืองพอ ๆ กับเศรษฐกิจ" และผลจากการที่เขตยูโรขาดการสนับสนุน " สิ่งของกระจุกกระจิกของสถาบัน(และพันธะร่วมกันของความเป็นปึกแผ่น) ของรัฐ ". [51]

วิกฤตยังคงดำเนินต่อไปโดย S&P ได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของ 9 ประเทศในเขตยูโรรวมถึงฝรั่งเศสจากนั้นจึงปรับลดระดับกองทุนEuropean Financial Stability Facility (EFSF) ทั้งหมด [52]

คู่ขนานทางประวัติศาสตร์ - ถึงปีพ. ศ. 2474 เมื่อเยอรมนีมีภาระหนี้สินการว่างงานและความเข้มงวดในขณะที่ฝรั่งเศสและสหรัฐอเมริกาเป็นเจ้าหนี้ที่ค่อนข้างแข็งแกร่งได้รับความสนใจในช่วงฤดูร้อนปี 2555 [53]แม้ในขณะที่เยอรมนีได้รับคำเตือนเรื่องการจัดอันดับหนี้ด้วยตนเอง [54] [55]ในสถานการณ์นี้ที่ยั่งยืนเงินยูโรทำหน้าที่เป็นค่าเฉลี่ยของการสะสมแบบดั้งเดิมในเชิงปริมาณ

การใช้งานโดยตรงและโดยอ้อม[ แก้ไข]

การใช้งานโดยตรง[ แก้ไข]

เงินยูโรเป็นสกุลเงินเดียวของ 19 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป : ออสเตรียเบลเยียมไซปรัสเอสโตเนียฟินแลนด์ฝรั่งเศสเยอรมนีกรีซไอร์แลนด์อิตาลีลัตเวียลิทัวเนียลักเซมเบิร์กมอลตาเนเธอร์แลนด์โปรตุเกสสโลวาเกียสโลวีเนียและ สเปน. ประเทศเหล่านี้ถือเป็น " ยูโรโซน " บาง 343,000,000 คนรวมเป็น 2018 [56]

เนื่องจากสมาชิกสหภาพยุโรปทั้งหมด (เดนมาร์ก) ที่เหลือมีหน้าที่ต้องเข้าร่วมเมื่อสภาพเศรษฐกิจเอื้ออำนวยร่วมกับสมาชิกในอนาคตของสหภาพยุโรปการขยายตัวของยูโรโซนจึงมีขึ้นเพื่อดำเนินต่อไป นอกสหภาพยุโรปเงินยูโรยังเป็นสกุลเงินเดียวของมอนเตเนโกรและโคโซโวและไมโครสเตตในยุโรปหลายแห่ง(อันดอร์ราโมนาโกซานมาริโนและนครวาติกัน) รวมถึงดินแดนโพ้นทะเล 3 แห่งของฝรั่งเศสที่ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของสหภาพยุโรป ได้แก่ ( แซงต์บาร์เตเลมีแซงปีแยร์และมีเกอลงและดินแดนทางใต้และแอนตาร์กติกของฝรั่งเศสการใช้เงินยูโรนอกสหภาพยุโรปโดยตรงนี้ส่งผลกระทบต่อผู้คนเกือบ 3 ล้านคน

เงินยูโรถูกใช้เป็นสกุลเงินในการซื้อขายในคิวบาตั้งแต่ปี 2541 [57]ซีเรียตั้งแต่ปี 2549 [58]และเวเนซุเอลาตั้งแต่ปี 2018 [59]นอกจากนี้ยังมีสกุลเงินต่างๆที่ตรึงไว้กับยูโร (ดูด้านล่าง) ในปี 2009 ซิมบับเวละทิ้งสกุลเงินท้องถิ่นและใช้สกุลเงินหลักแทน ได้แก่ ยูโรและดอลลาร์สหรัฐ [60]

ใช้เป็นสกุลเงินสำรอง[ แก้ไข]

นับตั้งแต่เปิดตัวเงินยูโรเป็นสกุลเงินสำรองระหว่างประเทศที่มีการถือครองมากที่สุดเป็นอันดับสองรองจากดอลลาร์สหรัฐ ส่วนแบ่งของเงินยูโรเป็นสกุลเงินสำรองเพิ่มขึ้นจาก 18% ในปี 2542 เป็น 27% ในปี 2551 ในช่วงเวลานี้ส่วนแบ่งที่ถืออยู่ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐลดลงจาก 71% เป็น 64% และถือเป็นสกุลเงินหยวนลดลงจาก 6.4% เป็น 3.3% . เงินยูโรได้รับการสืบทอดและสร้างขึ้นจากสถานะของDeutsche Markในฐานะสกุลเงินสำรองที่สำคัญอันดับสอง เงินยูโรยังคงมีน้ำหนักน้อยในฐานะสกุลเงินสำรองในประเทศเศรษฐกิจขั้นสูงในขณะที่มีน้ำหนักเกินในประเทศเกิดใหม่และประเทศกำลังพัฒนา: ตามข้อมูลของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ[61]จำนวนเงินยูโรทั้งหมดที่ถือเป็นทุนสำรองในโลก ณ สิ้นปี 2551 เท่ากับ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์หรือ 850,000 ล้านยูโรโดยมีส่วนแบ่ง 22% ของเงินสำรองในสกุลเงินทั้งหมดในประเทศเศรษฐกิจขั้นสูง แต่รวมเป็น 31% ของทุนสำรองสกุลเงินทั้งหมด ในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่และกำลังพัฒนา

ความเป็นไปได้ที่เงินยูโรจะกลายเป็นสกุลเงินสำรองระหว่างประเทศสกุลแรกได้รับการถกเถียงในหมู่นักเศรษฐศาสตร์[62]อดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐอลันกรีนสแปนให้ความเห็นของเขาในเดือนกันยายน 2550 ว่า "เป็นไปได้อย่างยิ่งที่เงินยูโรจะแทนที่ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินสำรองหรือจะซื้อขายเป็นสกุลเงินสำรองที่มีความสำคัญเท่าเทียมกัน" [63]ในทางตรงกันข้ามกับกรีนสแปของการประเมินปี 2007 การเพิ่มขึ้นของเงินยูโรในหุ้นของตะกร้าสกุลเงินสำรองทั่วโลกมีการชะลอตัวมากตั้งแต่ปี 2007 และตั้งแต่จุดเริ่มต้นของทั่วโลกกระทืบเครดิตภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกี่ยวข้องและวิกฤตหนี้ยุโรป [61]

สกุลเงินที่ตรึงไว้กับยูโร[ แก้ไข]

การใช้เงินยูโรและดอลลาร์สหรัฐทั่วโลก:
  ผู้ที่รับเงินยูโรจากภายนอก
  สกุลเงินถูกตรึงไว้กับเงินยูโร
  สกุลเงินตรึงอยู่กับยูโรในวงแคบ
  สหรัฐ
  ผู้ที่รับเงินดอลลาร์สหรัฐจากภายนอก
  สกุลเงินถูกตรึงไว้ที่ดอลลาร์สหรัฐ
  สกุลเงินตรึงกับดอลลาร์สหรัฐในวงแคบ

หมายเหตุ: เงินรูเบิลเบลารุสตรึงอยู่กับเงินยูโรรูเบิลรัสเซียและดอลลาร์สหรัฐในตะกร้าสกุลเงิน

นอกยูโรโซนรวม 22 ประเทศและดินแดนที่ไม่ได้อยู่ในสหภาพยุโรปมีสกุลเงินที่ตรึงไว้กับยูโรโดยตรงรวมถึง 14 ประเทศในแอฟริกาแผ่นดินใหญ่ ( ฟรังก์ซีเอฟเอ ) ประเทศหมู่เกาะแอฟริกาสองประเทศ ( ฟรังก์คอโมเรียและเคปเวิร์ดเอสคูโด ) , ดินแดนแปซิฟิกของฝรั่งเศสสามแห่ง ( ฟรังก์ซีเอฟพี ) และประเทศบอลข่านสามประเทศ, บอสเนียและเฮอร์เซโกวีนา ( เครื่องหมายแปลงสภาพของบอสเนียและเฮอร์เซโกวีนา ), บัลแกเรีย ( เลฟบัลแกเรีย ) และมาซิโดเนียเหนือ (ดีนาร์มาซิโดเนีย ) [13]เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม พ.ศ. 2552 เซาตูเมและปรินซิปีลงนามในข้อตกลงกับโปรตุเกสซึ่งจะผูกสกุลเงินกับยูโรในที่สุด [64]นอกจากนี้เดอร์แฮมโมร็อกโกยังผูกติดอยู่กับตะกร้าสกุลเงินซึ่งรวมถึงยูโรและดอลลาร์สหรัฐโดยเงินยูโรให้น้ำหนักสูงสุด

ยกเว้นบอสเนียบัลแกเรียมาซิโดเนียเหนือ (ซึ่งตรึงสกุลเงินไว้กับ Deutsche Mark) และ Cape Verde (เดิมตรึงกับ Escudo ของโปรตุเกส) ประเทศนอกสหภาพยุโรปทั้งหมดเหล่านี้มีการตรึงสกุลเงินไว้ที่ฟรังก์ฝรั่งเศสก่อนตรึง สกุลเงินของพวกเขาเป็นเงินยูโร การตรึงสกุลเงินของประเทศเป็นสกุลเงินหลักถือเป็นมาตรการด้านความปลอดภัยโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสกุลเงินของพื้นที่ที่มีเศรษฐกิจอ่อนแอเนื่องจากเงินยูโรถูกมองว่าเป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพป้องกันอัตราเงินเฟ้อที่ไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้และส่งเสริมการลงทุนจากต่างประเทศเนื่องจากความมั่นคง

ภายในสหภาพยุโรปมีการตรึงสกุลเงินหลายสกุลไว้ที่ยูโรซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงื่อนไขเบื้องต้นในการเข้าร่วมยูโรโซน โครนเดนมาร์ก , Kuna โครเอเชียและบัลแกเรีย Levจะตรึงเนื่องจากการมีส่วนร่วมของพวกเขาในERM II

โดยรวมแล้วในปี 2013 ประชากร 182 ล้านคนในแอฟริกาใช้สกุลเงินที่ตรึงไว้กับยูโร 27 ล้านคนนอกยูโรโซนในยุโรปและอีก 545,000 คนบนหมู่เกาะแปซิฟิก [56]

Since 2005, stamps issued by the Sovereign Military Order of Malta have been denominated in euros, although the Order's official currency remains the Maltese scudo.[65] The Maltese scudo itself is pegged to the euro and is only recognised as legal tender within the Order.

Economics[edit]

Optimal currency area[edit]

In economics, an optimum currency area, or region (OCA or OCR), is a geographical region in which it would maximise economic efficiency to have the entire region share a single currency. There are two models, both proposed by Robert Mundell: the stationary expectations model and the international risk sharing model. Mundell himself advocates the international risk sharing model and thus concludes in favour of the euro.[66] However, even before the creation of the single currency, there were concerns over diverging economies. Before the late-2000s recession it was considered unlikely that a state would leave the euro or the whole zone would collapse.[67] However the Greek government-debt crisis led to former British Foreign Secretary Jack Straw claiming the eurozone could not last in its current form.[68] Part of the problem seems to be the rules that were created when the euro was set up. John Lanchester, writing for The New Yorker, explains it:

The guiding principle of the currency, which opened for business in 1999, were supposed to be a set of rules to limit a country's annual deficit to three per cent of gross domestic product, and the total accumulated debt to sixty per cent of G.D.P. It was a nice idea, but by 2004 the two biggest economies in the euro zone, Germany and France, had broken the rules for three years in a row.[69]

Transaction costs and risks[edit]

Most traded currencies by value
Currency distribution of global foreign exchange market turnover[70]
Rank Currency ISO 4217 code
(symbol)
% of daily trades
(bought or sold)
(April 2019)
1
United States dollar
USD (US$)
88.3%
2
Euro
EUR (€)
32.3%
3
Japanese yen
JPY (¥)
16.8%
4
Pound sterling
GBP (£)
12.8%
5
Australian dollar
AUD (A$)
6.8%
6
Canadian dollar
CAD (C$)
5.0%
7
Swiss franc
CHF (CHF)
5.0%
8
Renminbi
CNY (元 / ¥)
4.3%
9
Hong Kong dollar
HKD (HK$)
3.5%
10
New Zealand dollar
NZD (NZ$)
2.1%
11
Swedish krona
SEK (kr)
2.0%
12
South Korean won
KRW (₩)
2.0%
13
Singapore dollar
SGD (S$)
1.8%
14
Norwegian krone
NOK (kr)
1.8%
15
Mexican peso
MXN ($)
1.7%
16
Indian rupee
INR (₹)
1.7%
17
Russian ruble
RUB (₽)
1.1%
18
South African rand
ZAR (R)
1.1%
19
Turkish lira
TRY (₺)
1.1%
20
Brazilian real
BRL (R$)
1.1%
21
New Taiwan dollar
TWD (NT$)
0.9%
22
Danish krone
DKK (kr)
0.6%
23
Polish złoty
PLN (zł)
0.6%
24
Thai baht
THB (฿)
0.5%
25
Indonesian rupiah
IDR (Rp)
0.4%
26
Hungarian forint
HUF (Ft)
0.4%
27
Czech koruna
CZK (Kč)
0.4%
28
Israeli new shekel
ILS (₪)
0.3%
29
Chilean peso
CLP (CLP$)
0.3%
30
Philippine peso
PHP (₱)
0.3%
31
UAE dirham
AED (د.إ)
0.2%
32
Colombian peso
COP (COL$)
0.2%
33
Saudi riyal
SAR (﷼)
0.2%
34
Malaysian ringgit
MYR (RM)
0.1%
35
Romanian leu
RON (L)
0.1%
Other 2.2%
Total[note 9] 200.0%

The most obvious benefit of adopting a single currency is to remove the cost of exchanging currency, theoretically allowing businesses and individuals to consummate previously unprofitable trades. For consumers, banks in the eurozone must charge the same for intra-member cross-border transactions as purely domestic transactions for electronic payments (e.g., credit cards, debit cards and cash machine withdrawals).

Financial markets on the continent are expected to be far more liquid and flexible than they were in the past. The reduction in cross-border transaction costs will allow larger banking firms to provide a wider array of banking services that can compete across and beyond the eurozone. However, although transaction costs were reduced, some studies have shown that risk aversion has increased during the last 40 years in the Eurozone.[71]

Price parity[edit]

Another effect of the common European currency is that differences in prices—in particular in price levels—should decrease because of the law of one price. Differences in prices can trigger arbitrage, i.e., speculative trade in a commodity across borders purely to exploit the price differential. Therefore, prices on commonly traded goods are likely to converge, causing inflation in some regions and deflation in others during the transition. Some evidence of this has been observed in specific eurozone markets.[72]

Macroeconomic stability[edit]

Before the introduction of the euro, some countries had successfully contained inflation, which was then seen as a major economic problem, by establishing largely independent central banks. One such bank was the Bundesbank in Germany; the European Central Bank was modelled on the Bundesbank.[73]

The euro has come under criticism due to its regulation, lack of flexibility and rigidity towards sharing member States on issues such as nominal interest rates.[74] Many national and corporate bonds denominated in euro are significantly more liquid and have lower interest rates than was historically the case when denominated in national currencies. While increased liquidity may lower the nominal interest rate on the bond, denominating the bond in a currency with low levels of inflation arguably plays a much larger role. A credible commitment to low levels of inflation and a stable debt reduces the risk that the value of the debt will be eroded by higher levels of inflation or default in the future, allowing debt to be issued at a lower nominal interest rate.

Unfortunately, there is also a cost in structurally keeping inflation lower than in the United States, UK, and China. The result is that seen from those countries, the euro has become expensive, making European products increasingly expensive for its largest importers; hence export from the eurozone becomes more difficult.

In general, those in Europe who own large amounts of euros are served by high stability and low inflation.

A monetary union means states in that union lose the main mechanism of recovery of their international competitiveness by weakening (depreciating) their currency. When wages become too high compared to productivity in exports sector then these exports become more expensive and they are crowded out from the market within a country and abroad. This drive fall of employment and output in the exports sector and fall of trade and current account balances. Fall of output and employment in tradable goods sector may be offset by the growth of non-exports sectors, especially in construction and services. Increased purchases abroad and negative current account balance can be financed without a problem as long as credit is cheap.[75] The need to finance trade deficit weakens currency making exports automatically more attractive in a country and abroad. A state in a monetary union cannot use weakening of currency to recover its international competitiveness. To achieve this a state has to reduce prices, including wages (deflation). This could result in high unemployment and lower incomes as it was during European sovereign-debt crisis.[76]

Trade[edit]

A 2009 consensus from the studies of the introduction of the euro concluded that it has increased trade within the eurozone by 5% to 10%,[77] although one study suggested an increase of only 3%[78] while another estimated 9 to 14%.[79] However, a meta-analysis of all available studies suggests that the prevalence of positive estimates is caused by publication bias and that the underlying effect may be negligible.[80] Although a more recent meta-analysis shows that publication bias decreases over time and that there are positive trade effects from the introduction of the euro, as long as results from before 2010 are taken into account. This may be because of the inclusion of the Financial crisis of 2007–2008 and ongoing integration within the EU.[81] Furthermore, older studies accounting for time trend reflecting general cohesion policies in Europe that started before, and continue after implementing the common currency find no effect on trade.[82][83] These results suggest that other policies aimed at European integration might be the source of observed increase in trade.

Investment[edit]

Physical investment seems to have increased by 5% in the eurozone due to the introduction.[84] Regarding foreign direct investment, a study found that the intra-eurozone FDI stocks have increased by about 20% during the first four years of the EMU.[85] Concerning the effect on corporate investment, there is evidence that the introduction of the euro has resulted in an increase in investment rates and that it has made it easier for firms to access financing in Europe. The euro has most specifically stimulated investment in companies that come from countries that previously had weak currencies. A study found that the introduction of the euro accounts for 22% of the investment rate after 1998 in countries that previously had a weak currency.[86]

Inflation[edit]

The introduction of the euro has led to extensive discussion about its possible effect on inflation. In the short term, there was a widespread impression in the population of the eurozone that the introduction of the euro had led to an increase in prices, but this impression was not confirmed by general indices of inflation and other studies.[87][88] A study of this paradox found that this was due to an asymmetric effect of the introduction of the euro on prices: while it had no effect on most goods, it had an effect on cheap goods which have seen their price round up after the introduction of the euro. The study found that consumers based their beliefs on inflation of those cheap goods which are frequently purchased.[89] It has also been suggested that the jump in small prices may be because prior to the introduction, retailers made fewer upward adjustments and waited for the introduction of the euro to do so.[90]

Exchange rate risk[edit]

One of the advantages of the adoption of a common currency is the reduction of the risk associated with changes in currency exchange rates. It has been found that the introduction of the euro created "significant reductions in market risk exposures for nonfinancial firms both in and outside Europe".[91] These reductions in market risk "were concentrated in firms domiciled in the eurozone and in non-euro firms with a high fraction of foreign sales or assets in Europe".

Financial integration[edit]

The introduction of the euro seems to have had a strong effect on European financial integration. According to a study on this question, it has "significantly reshaped the European financial system, especially with respect to the securities markets [...] However, the real and policy barriers to integration in the retail and corporate banking sectors remain significant, even if the wholesale end of banking has been largely integrated."[92] Specifically, the euro has significantly decreased the cost of trade in bonds, equity, and banking assets within the eurozone.[93] On a global level, there is evidence that the introduction of the euro has led to an integration in terms of investment in bond portfolios, with eurozone countries lending and borrowing more between each other than with other countries.[94]

Effect on interest rates[edit]

Secondary market yields of government bonds with maturities of close to 10 years

As of January 2014, and since the introduction of the euro, interest rates of most member countries (particularly those with a weak currency) have decreased. Some of these countries had the most serious sovereign financing problems.

The effect of declining interest rates, combined with excess liquidity continually provided by the ECB, made it easier for banks within the countries in which interest rates fell the most, and their linked sovereigns, to borrow significant amounts (above the 3% of GDP budget deficit imposed on the eurozone initially) and significantly inflate their public and private debt levels.[95] Following the financial crisis of 2007–2008, governments in these countries found it necessary to bail out or nationalise their privately held banks to prevent systemic failure of the banking system when underlying hard or financial asset values were found to be grossly inflated and sometimes so near worthless there was no liquid market for them.[96] This further increased the already high levels of public debt to a level the markets began to consider unsustainable, via increasing government bond interest rates, producing the ongoing European sovereign-debt crisis.

Price convergence[edit]

The evidence on the convergence of prices in the eurozone with the introduction of the euro is mixed. Several studies failed to find any evidence of convergence following the introduction of the euro after a phase of convergence in the early 1990s.[97][98] Other studies have found evidence of price convergence,[99][100] in particular for cars.[101] A possible reason for the divergence between the different studies is that the processes of convergence may not have been linear, slowing down substantially between 2000 and 2003, and resurfacing after 2003 as suggested by a recent study (2009).[102]

Tourism[edit]

A study suggests that the introduction of the euro has had a positive effect on the amount of tourist travel within the EMU, with an increase of 6.5%.[103]

Exchange rates[edit]

Flexible exchange rates[edit]

The ECB targets interest rates rather than exchange rates and in general, does not intervene on the foreign exchange rate markets. This is because of the implications of the Mundell–Fleming model, which implies a central bank cannot (without capital controls) maintain interest rate and exchange rate targets simultaneously, because increasing the money supply results in a depreciation of the currency. In the years following the Single European Act, the EU has liberalised its capital markets and, as the ECB has inflation targeting as its monetary policy, the exchange-rate regime of the euro is floating.

Against other major currencies[edit]

The euro is the second-most widely held reserve currency after the U.S. dollar. After its introduction on 4 January 1999 its exchange rate against the other major currencies fell reaching its lowest exchange rates in 2000 (3 May vs Pound sterling, 25 October vs the U.S. dollar, 26 October vs Japanese yen). Afterwards it regained and its exchange rate reached its historical highest point in 2008 (15 July vs U.S. dollar, 23 July vs Japanese yen, 29 December vs Pound sterling). With the advent of the global financial crisis the euro initially fell, to regain later. Despite pressure due to the European sovereign-debt crisis the euro remained stable.[104] In November 2011 the euro's exchange rate index – measured against currencies of the bloc's major trading partners – was trading almost two percent higher on the year, approximately at the same level as it was before the crisis kicked off in 2007.[105]

Euro exchange rate against U.S. dollar (USD), Pound sterling (GBP) and Japanese yen (JPY), starting from 1999.
  • Current and historical exchange rates against 32 other currencies (European Central Bank): link
Current EUR exchange rates
From Google Finance: AUD CAD CHF GBP HKD JPY USD RUB INR CNY
From Yahoo! Finance: AUD CAD CHF GBP HKD JPY USD RUB INR CNY
From XE.com: AUD CAD CHF GBP HKD JPY USD RUB INR CNY
From OANDA: AUD CAD CHF GBP HKD JPY USD RUB INR CNY
From fxtop.com: AUD CAD CHF GBP HKD JPY USD RUB INR CNY

Political considerations[edit]

Besides the economic motivations to the introduction of the euro, its creation was also partly justified as a way to foster a closer sense of joint identity between European citizens. Statements about this goal were for instance made by Wim Duisenberg, European Central Bank Governor, in 1998,[106] Laurent Fabius, French Finance Minister, in 2000,[107] and Romano Prodi, President of the European Commission, in 2002.[108] However, 15 years after the introduction of the euro, a study found no evidence that it has had a positive influence on a shared sense of European identity (and no evidence that it had a negative effect either).[109]

Linguistic issues[edit]

The formal titles of the currency are euro for the major unit and cent for the minor (one-hundredth) unit and for official use in most eurozone languages; according to the ECB, all languages should use the same spelling for the nominative singular.[110] This may contradict normal rules for word formation in some languages, e.g., those in which there is no eu diphthong. Bulgaria has negotiated an exception; euro in the Bulgarian Cyrillic alphabet is spelled as eвро (evro) and not eуро (euro) in all official documents.[111] In the Greek script the term ευρώ (evró) is used; the Greek "cent" coins are denominated in λεπτό/ά (leptó/á). Official practice for English-language EU legislation is to use the words euro and cent as both singular and plural,[112] although the European Commission's Directorate-General for Translation states that the plural forms euros and cents should be used in English.[113]

See also[edit]

Notes[edit]

  1. ^ Except Northern Cyprus that uses Turkish lira
  2. ^ Including outermost regions of (French Guiana, Guadeloupe, Martinique, Mayotte, Réunion, and Saint Martin)
  3. ^ Only the European part of the country is part of the European Union and uses the euro. The Caribbean Netherlands introduced the United States dollar in 2011. Curaçao, Sint Maarten and Aruba have their own currencies, which are pegged to the dollar.
  4. ^ See Montenegro and the euro
  5. ^ The Belarusian ruble is pegged to the euro, Russian ruble and US$ in a currency basket.
  6. ^ In the quotation, the epsilon is actually represented with the Cyrillic capital letter Ukrainian ye (Є, U+0404) instead of the technically more appropriate Greek lunate epsilon symbol (ϵ, U+03F5).
  7. ^ by means of Council Regulation 2866/98 (EC) of 31 December 1998.
  8. ^ by Council Regulation 1478/2000 (EC) of 19 June 2000
  9. ^ The total sum is 200% because each currency trade always involves a currency pair; one currency is sold (e.g. US$) and another bought (€). Therefore each trade is counted twice, once under the sold currency ($) and once under the bought currency (€). The percentages above are the percent of trades involving that currency regardless of whether it is bought or sold, e.g. the U.S. Dollar is bought or sold in 88% of all trades, whereas the Euro is bought or sold 32% of the time.

References[edit]

  1. ^ Official documents and legislation refer to the euro as "the single currency".
    "Council Regulation (EC) No 1103/97 of 17 June 1997 on certain provisions relating to the introduction of the euro". Official Journal L 162, 19 June 1997 P. 0001 – 0003. European Communities. 19 June 1997. Retrieved 1 April 2009.
    This term is sometimes adopted by the media (Google hits for the phrase)
  2. ^ a b "ECB Statistical Data Warehouse, Reports>ECB/Eurosystem policy>Banknotes and coins statistics>1.Euro banknotes>1.1 Quantities". European Central Bank.
  3. ^ Walsh, Alistair (29 May 2017). "Italy to stop producing 1- and 2-cent coins". Deutsche Welle. Retrieved 4 November 2019.
  4. ^ "Monetary Agreement between the European Union and the Principality of Andorra". Official Journal of the European Union. 17 December 2011. Retrieved 8 September 2012.
  5. ^ "By monetary agreement between France (acting for the EC) and Monaco". Retrieved 30 May 2010.
  6. ^ "By monetary agreement between Italy (acting for the EC) and San Marino". Retrieved 30 May 2010.
  7. ^ "By monetary agreement between Italy (acting for the EC) and Vatican City". Retrieved 30 May 2010.
  8. ^ "By agreement of the EU Council". Retrieved 30 May 2010.
  9. ^ "By UNMIK administration direction 1999/2". Unmikonline.org. Archived from the original on 7 June 2011. Retrieved 30 May 2010.
  10. ^ "In Zimbabwe there are nine currencies, amongst others the euro and the US dollar". uselessk.com. Archived from the original on 15 January 2015. Retrieved 29 May 2014.
  11. ^ "Currently, the South African rand, Botswana pula, pound sterling, euro, and the United States dollar are all in use". geocurrents.info. Retrieved 29 May 2014.
  12. ^ Ruwitch, John; Park, Ju-min (2 June 2013). "Insight: North Korean economy surrenders to foreign currency invasion". Changbai, China/Seoul. Reuters. Retrieved 11 January 2017.
  13. ^ a b Cardoso, Paulo. "Interview – Governor of the National Bank of Macedonia – Dimitar Bogov". The American Times United States Emerging Economies Report (USEER Report). Hazlehurst Media SA. Archived from the original on 20 October 2013. Retrieved 8 September 2013.
  14. ^ "The euro". European Commission website. Retrieved 2 January 2019.
  15. ^ a b "What is the euro area?". European Commission website. Retrieved 2 January 2019.
  16. ^ "Foreign exchange turnover in April 2013: preliminary global results" (PDF). Bank for International Settlements. Retrieved 7 February 2015.
  17. ^ "Triennial Central Bank Survey 2007" (PDF). BIS. 19 December 2007. Retrieved 25 July 2009.
  18. ^ Aristovnik, Aleksander; Čeč, Tanja (30 March 2010). "Compositional Analysis of Foreign Currency Reserves in the 1999–2007 Period. The Euro vs. The Dollar As Leading Reserve Currency" (PDF). Munich Personal RePEc Archive, Paper No. 14350. Retrieved 27 December 2010.
  19. ^ Boesler, Matthew (11 November 2013). "There Are Only Two Real Threats to the US Dollar's Status As The International Reserve Currency". Business Insider. Retrieved 8 December 2013.
  20. ^ "1.2 Euro banknotes, values". European Central Bank Statistical Data Warehouse. 14 January 2020. Retrieved 23 January 2020.
  21. ^ "2.2 Euro coins, values". European Central Bank Statistical Data Warehouse. 14 January 2020. Retrieved 23 January 2020.
  22. ^ a b "Madrid European Council (12/95): Conclusions". European Parliament. Retrieved 14 February 2009.
  23. ^ "Initial changeover (2002)". European Central Bank. Retrieved 5 March 2011.
  24. ^ "The Euro". European Commission. Retrieved 29 January 2009.
  25. ^ a b c Scheller, Hanspeter K. (2006). The European Central Bank: History, Role and Functions (PDF) (2nd ed.). p. 103. ISBN 978-92-899-0027-0. Since 1 January 2002, the NCBs and the ECB have issued euro banknotes on a joint basis.
  26. ^ "Capital Subscription". European Central Bank. Retrieved 18 December 2011. The NCBs' shares in this capital are calculated using a key which reflects the respective country's share in the total population and gross domestic product of the EU – in equal weightings. The ECB adjusts the shares every five years and whenever a new country joins the EU. The adjustment is done on the basis of data provided by the European Commission.
  27. ^ a b "How to use the euro name and symbol". European Commission. Retrieved 7 April 2010.
  28. ^ European Commission. "Spelling of the words "euro" and "cent" in official Community languages as used in Community Legislative acts" (PDF). Retrieved 26 November 2008.
  29. ^ European Commission Directorate-General for Translation. "English Style Guide: A handbook for authors and translators in the European Commission" (PDF). Archived from the original (PDF) on 5 December 2010. Retrieved 16 November 2008.; European Union. "Interinstitutional style guide, 7.3.3. Rules for expressing monetary units". Retrieved 16 November 2008.
  30. ^ "Ireland to round to nearest 5 cents starting October 28". 27 October 2015. Archived from the original on 6 March 2016. Retrieved 17 December 2018.
  31. ^ "Rounding". Central Bank of Ireland.
  32. ^ European Commission (January 2007). "Euro cash: five and familiar". Europa. Retrieved 26 January 2009.
  33. ^ Pop, Valentina (22 March 2010) "Commission frowns on shop signs that say: '€500 notes not accepted'", EU Observer
  34. ^ European Commission (15 February 2003). "Commission communication: The introduction of euro banknotes and coins one year after COM(2002) 747". Europa (web portal). Retrieved 26 January 2009.
  35. ^ "Robert Kalina, designer of the euro banknotes, at work at the Oesterreichische Nationalbank in Vienna". European Central Bank. Retrieved 30 May 2010.
  36. ^ Schmid, John (3 August 2001). "Etching the Notes of a New European Identity". International Herald Tribune. Retrieved 29 May 2009.
  37. ^ a b Bank, European Central. "Banknotes". European Central Bank. Retrieved 10 May 2020.
  38. ^ "Regulation (EC) No 2560/2001 of the European Parliament and of the Council of 19 December 2001 on cross-border payments in euro". EUR-lex – European Communities, Publications office, Official Journal L 344, 28 December 2001 P. 0013 – 0016. Retrieved 26 December 2008.
  39. ^ "Cross border payments in the EU, Euro Information, The Official Treasury Euro Resource". United Kingdom Treasury. Archived from the original on 1 December 2008. Retrieved 26 December 2008.
  40. ^ European Central Bank. "TARGET". Archived from the original on 21 January 2008. Retrieved 25 October 2007.
  41. ^ "The €uro: Our Currency". European Commission. Archived from the original on 11 October 2007. Retrieved 25 October 2007.
  42. ^ "Position of the ISO code or euro sign in amounts". Interinstitutional style guide. Bruxelles, Belgium: Europa Publications Office. 5 February 2009. Retrieved 10 January 2010.
  43. ^ "Use of the euro". European Central Bank. Retrieved 15 August 2020.
  44. ^ "Germain Pirlot 'uitvinder' van de euro" (in Dutch). De Zeewacht. 16 February 2007. Archived from the original on 30 June 2013. Retrieved 21 May 2012.
  45. ^ George Matlock (16 February 2010). "Peripheral euro zone government bond spreads widen". Reuters. Retrieved 28 April 2010.
  46. ^ "Acropolis now". The Economist. 29 April 2010. Retrieved 22 June 2011.
  47. ^ European Debt Crisis Fast Facts, CNN Library (last updated 22 January 2017).
  48. ^ Ricardo Reis, Looking for a Success in the Euro Crisis Adjustment Programs: The Case of Portugal, Brookings Papers on Economic Activity, Brookings Institution (Fall 2015), p. 433.
  49. ^ "Efsf, come funziona il fondo salvastati europeo". 4 November 2011.
  50. ^ "The politics of the Maastricht convergence criteria". Voxeu.org. 15 April 2009. Retrieved 1 October 2011.
  51. ^ "State of the Union: Can the euro zone survive its debt crisis?" (PDF). Economist Intelligence Unit. 1 March 2011. p. 4. Retrieved 1 December 2011.
  52. ^ "S&P downgrades euro zone's EFSF bailout fund". Reuters. 16 January 2017. Retrieved 21 January 2017.
  53. ^ Delamaide, Darrell (24 July 2012). "Euro crisis brings world to brink of depression". MarketWatch. Retrieved 24 July 2012.
  54. ^ Lindner, Fabian, "Germany would do well to heed the Moody's warning shot", The Guardian, 24 July 2012. Retrieved 25 July 2012.
  55. ^ Buergin, Rainer, "Germany, Juncker Push Back After Moody’s Rating Outlook Cuts Archived 28 July 2012 at the Wayback Machine", washpost.bloomberg, 24 July 2012. Retrieved 25 July 2012.
  56. ^ a b Population Reference Bureau. "2013 World Population Data Sheet" (PDF). Retrieved 1 October 2013.
  57. ^ "Cuba to adopt euro in foreign trade". BBC News. 8 November 1998. Retrieved 2 January 2008.
  58. ^ "US row leads Syria to snub dollar". BBC News. 14 February 2006. Retrieved 2 January 2008.
  59. ^ Rosati, Andrew; Zerpa, Fabiola (17 October 2018). "Dollars Are Out, Euros Are in as U.S. Sanctions Sting Venezuela". Bloomberg. Retrieved 17 June 2019.
  60. ^ "Zimbabwe: A Critical Review of Sterp". 17 April 2009. Retrieved 30 April 2009.
  61. ^ a b "Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER) – Updated COFER tables include first quarter 2009 data. June 30, 2009" (PDF). Retrieved 8 July 2009.
  62. ^ "Will the Euro Eventually Surpass the Dollar As Leading International Reserve Currency?" (PDF). Archived from the original (PDF) on 25 August 2013. Retrieved 17 July 2011.
  63. ^ "Euro could replace dollar as top currency – Greenspan". Reuters. 17 September 2007. Retrieved 17 September 2007.
  64. ^ "S.Tomé e Princípe ancora-se ao euro". economia.publico.pt. 27 July 2009. Retrieved 8 November 2011.
  65. ^ Retrieved 3 October 2017.
  66. ^ Mundell, Robert (1970) [published 1973]. "A Plan for a European Currency". In Johnson, H. G.; Swoboda, A. K. (eds.). The Economics of Common Currencies – Proceedings of Conference on Optimum Currency Areas. 1970. Madrid. London: Allen and Unwin. pp. 143–172. ISBN 9780043320495.
  67. ^ "The Breakup of the Euro Area by Barry Eichengreen". NBER Working Paper (w13393). 14 September 2007. SSRN 1014341.
  68. ^ "Greek debt crisis: Straw says eurozone 'will collapse'". BBC News. 20 June 2011. Retrieved 17 July 2011.
  69. ^ John Lanchester, "Euro Science," The New Yorker, 10 October 2011.
  70. ^ "Triennial Central Bank Survey Foreign exchange turnover in April 2019" (PDF). Bank for International Settlements. 16 September 2019. p. 10. Retrieved 16 September 2019.
  71. ^ Benchimol, J., 2014. Risk aversion in the Eurozone, Research in Economics, vol. 68, issue 1, pp. 39–56.
  72. ^ Goldberg, Pinelopi K.; Verboven, Frank (2005). "Market Integration and Convergence to the Law of One Price: Evidence from the European Car Market". Journal of International Economics. 65 (1): 49–73. CiteSeerX 10.1.1.494.1517. doi:10.1016/j.jinteco.2003.12.002. S2CID 26850030.
  73. ^ de Haan, Jakob (2000). The History of the Bundesbank: Lessons for the European Central Bank. London: Routledge. ISBN 978-0-415-21723-1.
  74. ^ Silvia, Steven J (2004). "Is the Euro Working? The Euro and European Labour Markets". Journal of Public Policy. 24 (2): 147–168. doi:10.1017/s0143814x0400008x. JSTOR 4007858.
  75. ^ Ernest Pytlarczyk, Stefan Kawalec (June 2012). "Controlled Dismantlement of the Euro Area in Order to Preserve the European Union and Single European Market". CASE Center for Social and Economic Research. p. 11. Retrieved 19 December 2018.
  76. ^ Martin Feldstein (January–February 2012). "The Failure of the Euro". Foreign Affairs. Chapter: Trading Places.
  77. ^ "The euro's trade effects" (PDF). Retrieved 2 October 2009.
  78. ^ "The Euro Effect on Trade is not as Large as Commonly Thought" (PDF). Archived from the original (PDF) on 24 July 2011. Retrieved 2 October 2009.
  79. ^ Chintrakarn, Pandej (2007). "Estimating the Euro Effects on Trade with Propensity Score Matching". Review of International Economics. 16: 186–198. doi:10.1111/j.1467-9396.2007.00725.x. S2CID 154077583. SSRN 1079383.
  80. ^ Havránek, Tomáš (2010). "Rose effect and the euro: is the magic gone?" (PDF). Review of World Economics. 146 (2): 241–261. doi:10.1007/s10290-010-0050-1. S2CID 53585674.
  81. ^ Polák, Petr (2019). "The Euro's Trade Effect: A Meta-Analysis" (PDF). Journal of Economic Surveys. 33 (1): 101–124. doi:10.1111/joes.12264. hdl:10419/174189. ISSN 1467-6419. S2CID 157693449.
  82. ^ Gomes, Tamara; Graham, Chris; Helliwel, John; Takashi, Kano; Murray, John; Schembri, Lawrence (August 2006). "The Euro and Trade: Is there a Positive Effect?" (PDF). Bank of Canada. Archived from the original (PDF) on 3 September 2015.
  83. ^ H., Berger; V., Nitsch (2008). "Zooming out: The trade effect of the euro in historical perspective" (PDF). Journal of International Money and Finance. 27 (8): 1244–1260. doi:10.1016/j.jimonfin.2008.07.005. hdl:10419/18799. S2CID 53493723.
  84. ^ "The Impact of the Euro on Investment: Sectoral Evidence" (PDF). Archived from the original (PDF) on 31 August 2013. Retrieved 2 October 2009.
  85. ^ "Does the single currency affect FDI?" (PDF). AFSE.fr. Archived from the original (PDF) on 10 December 2006. Retrieved 30 May 2010.
  86. ^ "The Real Effects of the Euro: Evidence from Corporate Investments" (PDF). Archived from the original (PDF) on 6 July 2011. Retrieved 30 May 2010.
  87. ^ Paolo Angelini; Francesco Lippi (December 2007). "Did Prices Really Soar after the Euro Cash Changeover? Evidence from ATM Withdrawals" (PDF). International Journal of Central Banking. Retrieved 23 August 2011.
  88. ^ Irmtraud Beuerlein. "Fünf Jahre nach der Euro-Bargeldeinführung –War der Euro wirklich ein Teuro?" [Five years after the introduction of euro cash – Did the euro really make things more expensive?] (PDF) (in German). Statistisches Bundesamt, Wiesbaden. Retrieved 23 August 2011.
  89. ^ Dziuda, Wioletta; Mastrobuoni, Giovanni (2009). "The Euro Changeover and Its Effects on Price Transparency and Inflation". Journal of Money, Credit and Banking. 41: 101–129. doi:10.1111/j.1538-4616.2008.00189.x. Archived from the original on 11 October 2017. Retrieved 12 November 2010.
  90. ^ Hobijn, Bart; Ravenna, Federico; Tambalotti, Andrea (2006). "Quarterly Journal of Economics – Abstract" (PDF). Quarterly Journal of Economics. 121 (3): 1103–1131. doi:10.1162/qjec.121.3.1103.
  91. ^ Bartram, Söhnke M.; Karolyi, G. Andrew (2006). "The impact of the introduction of the Euro on foreign exchange rate risk exposures". Journal of Empirical Finance. 13 (4–5): 519–549. doi:10.1016/j.jempfin.2006.01.002.
  92. ^ "The Euro and Financial Integration" (PDF). May 2006. Retrieved 2 October 2009.
  93. ^ Coeurdacier, Nicolas; Martin, Philippe (2009). "The geography of asset trade and the euro: Insiders and outsiders" (PDF). Journal of the Japanese and International Economies. 23 (2): 90–113. doi:10.1016/j.jjie.2008.11.001. S2CID 55948853.
  94. ^ Philip R. Lane (22 August 2006). "Global Bond Portfolios and EMU". SSRN 925858. IIIS Discussion Paper No. 168. Cite journal requires |journal= (help)
  95. ^ "Redwood: The origins of the euro crisis". Investmentweek.co.uk. 3 June 2011. Retrieved 16 September 2011.
  96. ^ "Farewell, Fair-Weather Euro | IP – Global-Edition". Ip-global.org. Archived from the original on 17 March 2011. Retrieved 16 September 2011.
  97. ^ "Price setting and inflation dynamics: did EMU matter" (PDF). Archived from the original (PDF) on 25 July 2011. Retrieved 13 March 2011.
  98. ^ "Price convergence in the EMU? Evidence from micro data" (PDF). Retrieved 2 October 2009.
  99. ^ "One TV, One Price?" (PDF). Retrieved 17 July 2011.
  100. ^ "One Market, One Money, One Price?" (PDF). Retrieved 17 July 2011.
  101. ^ Gil-Pareja, Salvador, and Simón Sosvilla-Rivero, "Price Convergence in the European Car Market", FEDEA, November 2005.
  102. ^ Fritsche, Ulrich; Lein, Sarah; Weber, Sebastian (April 2009). "Do Prices in the EMU Converge (Non-linearly)?" (PDF). University of Hamburg, Department Economics and Politics Discussion Papers, Macroeconomics and Finance Series. Archived from the original (PDF) on 19 July 2011. Retrieved 28 December 2010.
  103. ^ Gil-Pareja, Salvador; Llorca-Vivero, Rafael; Martínez-Serrano, José (May 2007). "The Effect of EMU on Tourism". Review of International Economics. 15 (2): 302–312. doi:10.1111/j.1467-9396.2006.00620.x. S2CID 154503069. SSRN 983231.
  104. ^ Kirschbaum, Erik. "Schaeuble says markets have confidence in euro". Reuters. Retrieved 28 March 2018.
  105. ^ "Puzzle over euro's 'mysterious' stability". Reuters. 15 November 2011.
  106. ^ Global Finance After the Crisis. 2013. The euro is far more than a medium of exchange. It is part of the identity of a people. It reflects what they have in common now and in the future.
  107. ^ Financial Times. 24 July 2000. Thanks to the euro, our pockets will soon hold solid evidence of a European identity Missing or empty |title= (help)
  108. ^ Speech to the European Parliament. 16 January 2002. The euro is becoming a key element in peoples sense of shared European identity and common destiny.
  109. ^ Franz Buscha (November 2017). "Can a common currency foster a shared social identity across different nations? The case of the euro". European Economic Review. 100: 318–336. doi:10.1016/j.euroecorev.2017.08.011.
  110. ^ "European Central Bank, Convergence Report" (PDF). May 2007. Retrieved 29 December 2008. The euro is the single currency of the member states that have adopted it. To make this singleness apparent, Community law requires a single spelling of the word euro in the nominative singular case in all community and national legislative provisions, taking into account the existence of different alphabets.
  111. ^ Elena Koinova (19 October 2007). ""Evro" Dispute Over – Portuguese Foreign Minister – Bulgaria". The Sofia Echo. Archived from the original on 3 June 2011. Retrieved 17 July 2011.
  112. ^ European Commission. "Spelling of the words "euro" and "cent" in official community languages as used in community legislative acts" (PDF). Retrieved 12 January 2009.
  113. ^ For example, see European Commission, Directorate General for Translation: English Style Guide section 22.9 "The euro. Like 'pound', 'dollar' or any other currency name in English, the word 'euro' is written in lower case with no initial capital and, where appropriate, takes the plural 's' (as does 'cent')." European Commission Directorate-General for Translation – English Style Guide Archived 5 December 2010 at the Wayback Machine.

Further reading[edit]

  • Bartram, Söhnke M.; Taylor, Stephen J.; Wang, Yaw-Huei (May 2007). "The Euro and European Financial Market Dependence". Journal of Banking and Finance. 51 (5): 1461–1481. doi:10.1016/j.jbankfin.2006.07.014. SSRN 924333.
  • Bartram, Söhnke M.; Karolyi, G. Andrew (October 2006). "The Impact of the Introduction of the Euro on Foreign Exchange Rate Risk Exposures". Journal of Empirical Finance. 13 (4–5): 519–549. doi:10.1016/j.jempfin.2006.01.002. SSRN 299641.
  • Baldwin, Richard; Wyplosz, Charles (2004). The Economics of European Integration. New York: McGraw Hill. ISBN 978-0-07-710394-1.
  • Buti, Marco; Deroose, Servaas; Gaspar, Vitor; Nogueira Martins, João (2010). The Euro. Cambridge: Cambridge University Press. ISBN 978-92-79-09842-0.
  • Jordan, Helmuth (2010). "Fehlschlag Euro". Dorrance Publishing. Archived from the original on 16 September 2010. Retrieved 28 January 2011.
  • Simonazzi, A.; Vianello, F. (2001). "Financial Liberalization, the European Single Currency and the Problem of Unemployment". In Franzini, R.; Pizzuti, R.F. (eds.). Globalization, Institutions and Social Cohesion. Springer. ISBN 978-3-540-67741-3.

External links[edit]